资金“抢跑”，提前拉涨停！五矿发展官宣资产重组，实控人助力黑色金属业务整合
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12月29日晚间，五矿发展(600058.SH)公告称，公司收到实际控制人中国五矿《关于筹划重大资产重组事项的通知》，拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买五矿股份持有的五矿矿业、鲁中矿业的股权，并募集配套资金。同时，公司拟置出原有业务相关的主要资产及负债(除保留资产、负债外)。
五矿发展表示，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，同时不构成实际控制人变更，不构成重组上市。公司股票自12月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
此次重组与中国五矿历史承诺相关。中国五矿曾在2008年及2014年承诺，实施以五矿发展为核心的黑色金属业务的整合，并且自2022年6月起不断更新该承诺进展。
该承诺的进展一直备受投资者关注，此前有投资者询问资产注入今年是否有希望完成。对此，12月8日，五矿发展董事长魏涛在2025年三季度业绩说明会上回应道，截至目前，已完成相关资产及业务的全面尽职调查，已初步制订了内部重组方案并进行深化论证，将持续推进资产规范等重组准备工作。随后12月9日五矿发展股价拉升迎来涨停。
根据公告和官网，五矿矿业成立于2010年11月，系国有独资大型黑色冶金矿山企业、我国重要的钢铁工业原料生产企业，注册资本约56.10亿元人民币，经营范围包括铁矿石、黑色金属矿石、铬、锰、镍矿石销售等；鲁中矿业始建于1970年12月，1985年9月投产，是当时上海市在外地建设的钢铁原料基地，注册资本约24.58亿元，经营范围涵盖非煤矿山矿产资源开采等。
2020年9月，五矿矿业与鲁中矿业战略重组，成为中国五矿金属矿产领域黑色矿业开发运营的核心企业。截至2025年10月，五矿矿业资产总额195亿元，资源控制总量超过40亿吨；现有6座在产矿山，3座在建矿山，1座战略储备矿山（19亿吨），铁矿石年生产能力1600万吨，铁精矿年生产能力600万吨。
而即将收购上述企业股权的五矿发展主要从事资源贸易、金属贸易、供应链服务三大类业务。资源贸易涉及铁矿石、铁合金、煤炭、焦炭、废钢、电解金属锰等冶金工业原料；金属贸易包含各类钢材和金属制品；供应链服务包含仓储加工、船/货代、网络货运、保险经纪、招标代理、线上交易服务等。
2025年下半年以来，受房地产市场持续探底、基建投资增速放缓等因素影响，钢铁行业形势不容乐观，企业利润和现金流持续承压，五矿发展的业绩也受到影响。
定期报告显示，2025年前三季度，五矿发展实现营收408.93亿元，同比下滑20.42%；归母净利润1.14亿元，同比减少16.37%；扣非归母净利润和经营活动产生的现金流量净额均为负值。其中，其第三季度营收为139.13亿元，同比下降16.75%，环比降4.85%；归母净利润为626万元，同比大幅下降92.68%，环比下降84.59%。
今年上半年，五矿发展计提减值准备超1.1亿元，其中计提存货跌价准备占“半壁江山”，金额为5676.89万元，其中计提金额最大的三个商品为铁矿石、铁合金、钢材。
通过此次重组，五矿发展将从一家以贸易为主的公司，转型为拥有上游矿山资源、具备更强产业链话语权的资源型企业。中国五矿承诺实施以五矿发展为核心的黑色金属业务整合有了新进展，在明年钢铁行业供需有望改善的背景下，或能给五矿发展带来新机遇。
上海钢联钢材首席分析师汪建华预计，2026年钢铁供给约束或有所增强，包括超低排放改造、三级能耗体系引入、碳配额管理、反内卷工作稳步推进等方面；出口回落将压力传导至国内市场将倒逼生产调节；过去几年部分企业持续亏损，现金流压力将无法支撑生产。
“总体看，预计2026年全国粗钢产量小幅回落，钢铁供需有望实现弱平衡。”汪建华对时代财经表示，宏观经济周期弱复苏，金融周期流动性进一步改善，库存周期或进入阶段性主动补库，上下游、海内外补库周期出现共振，物价周期回升，均一定程度助力钢价反弹。
“综合宏观、供需、成本、周期等影响，中性预计下2026年钢材均价或小幅反弹，但能否实现也取决于钢厂供应调节。”汪建华表示。
值得注意的是，在停牌前，五矿发展12月29日开盘后快速拉升至涨停，收于11.52元/股，涨幅10.03%，总市值升至123亿元。自12月8日以来，五矿发展区间涨幅达到32.11%，区间换手率40.09%。
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